中共十九大提出，要“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線”，這關(guān)系到我國金融安全和金融發(fā)展成敗，更關(guān)乎我國能否順利實現(xiàn)“兩個一百年”奮斗目標。面對我國規(guī)模越來越大的復(fù)雜且不透明的金融系統(tǒng)，若要打好系統(tǒng)性金融風險防控的攻堅戰(zhàn)，需要采取多維度、系統(tǒng)性、明晰務(wù)實、準確靈活的防控措施。

　　今年兩會，民進中央提交了《關(guān)于防控我國金融系統(tǒng)性風險的提案》。在這份由全國政協(xié)委員、南開大學(xué)金融學(xué)院常務(wù)副院長范小云主筆的提案中，民進中央提出了改革監(jiān)管治理機制，完善統(tǒng)籌監(jiān)管機制等建議。

　　具有“中國特色”的系統(tǒng)性風險

　　范小云告訴記者，我國的金融系統(tǒng)性風險不同于西方國家，帶有顯著的“中國特色”。

　　比如，在我國當前的監(jiān)管制度安排當中，既存在像西方國家一樣的市場與監(jiān)管的博弈，又存在監(jiān)管與監(jiān)管之間的博弈，由此導(dǎo)致各監(jiān)管部門競爭性“從嚴”監(jiān)管疊加的風險、各監(jiān)管部門溝通不善的風險。

　　“當前，我國的分業(yè)監(jiān)管由過去的競爭性‘鼓勵’轉(zhuǎn)向競爭性‘從嚴’監(jiān)管。但是，防控系統(tǒng)性風險不同于一般金融風險，試圖確保每個微觀金融機構(gòu)絕對安全的那些措施，并不能必然保證宏觀金融系統(tǒng)性穩(wěn)定，反而可能導(dǎo)致合成謬誤或者市場行為集體反轉(zhuǎn)，系統(tǒng)性金融風險?！狈缎≡普f，防范系統(tǒng)性金融風險，恰恰是要通過一系列制度安排和技術(shù)手段，防止?jié)撛陲L險現(xiàn)實化、微觀風險宏觀化和局部風險系統(tǒng)化。

　　風險還來自我國當前存在的顯著不同于西方國家的系統(tǒng)性金融風險特質(zhì)。這些特質(zhì)包括：由于我國特殊體制機制原因，一些非金融大型企業(yè)出現(xiàn)“金融化”，與政府、金融體系形成復(fù)雜的聯(lián)系。我國的金融系統(tǒng)性風險，是處于金融市場化改革進程中的風險，是正處于轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整中的風險。隨著改革深入，傳統(tǒng)落后產(chǎn)業(yè)、過剩產(chǎn)能所包含的債務(wù)關(guān)系必將發(fā)生變化。

　　“因此，我們既不能生搬硬套西方國家所形成的系統(tǒng)性金融風險識別、監(jiān)管、救助的一系列經(jīng)驗做法，也不能簡單比照西方發(fā)生系統(tǒng)性危機的表現(xiàn)，就認為我國不會發(fā)生系統(tǒng)性金融風險?！狈缎≡普f。

　　她還提到了堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與短期周期波動調(diào)控穩(wěn)定的關(guān)系。

　　在范小云看來，堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要在宏觀穩(wěn)定環(huán)境下，在不發(fā)生社會動蕩的前提下進行。我國當前處于經(jīng)濟增長動能轉(zhuǎn)化的過程中，應(yīng)該采取更具彈性的宏觀經(jīng)濟政策工具緩沖和平滑這種轉(zhuǎn)型期的動蕩，而不是一味簡單、僵化地強調(diào)去杠桿。

　　“綜上，我國的系統(tǒng)性金融風險形成、集聚機制非常復(fù)雜且不透明，亟待多維度、系統(tǒng)性解決措施?！狈缎≡票硎?。

　　多策并舉 防控金融系統(tǒng)性風險

　　民進中央在提案中建議，改革監(jiān)管治理機制，完善統(tǒng)籌監(jiān)管機制，避免監(jiān)管權(quán)力博弈帶來的系統(tǒng)性風險。同時，在加強監(jiān)管時，避免引發(fā)導(dǎo)致流動性匱乏的系統(tǒng)性風險。監(jiān)管決策者必須考慮監(jiān)管政策對整個金融系統(tǒng)的影響，而不僅僅局限于對個別金融機構(gòu)或各自金融分行業(yè)的影響?！拔覈^去幾年的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式或為繞過監(jiān)管、或為創(chuàng)造流動性、或為風險分層等，在加強監(jiān)管時不能一概而論，更不能為了管理逃避監(jiān)管型業(yè)務(wù)，而引發(fā)流動性系統(tǒng)性風險?！狈缎≡茝娬{(diào)。

　　民進中央還提出，統(tǒng)籌監(jiān)管標準要科學(xué)、靈活，避免“單一標準”或一味追求“國際標準”，必須考慮我國經(jīng)濟金融改革發(fā)展過程中出現(xiàn)的差異性情況。利率市場化和匯率市場化程度不高，導(dǎo)致我國金融機構(gòu)存在相似的外匯風險暴露和利率風險暴露，使得外部沖擊因素甚至勿需通過復(fù)雜的傳染途徑，就會引發(fā)我國大規(guī)模系統(tǒng)性金融危機。因此需要緊密關(guān)注不同金融機構(gòu)的相似風險暴露現(xiàn)象。

　　“不同宏觀政策工具在不同周期階段的差異效果也應(yīng)引起注意。”范小云說，當前要清晰判斷經(jīng)濟形勢，構(gòu)建具有彈性的宏觀經(jīng)濟政策工具箱，處理好堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與短期周期波動調(diào)控穩(wěn)定的關(guān)系?！岸唐诳矗瑸楸苊庠鲩L動能轉(zhuǎn)型過程中增速下降帶來的風險，我國應(yīng)采取逆周期的宏觀經(jīng)濟政策工具：繼續(xù)堅持積極的財政政策，增大助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的財政投入，貨幣政策應(yīng)采取降低存款準備金率的政策工具?！?/p>

　　范小云還著重提到了當前應(yīng)該研究一下債務(wù)凍結(jié)計劃的成本與收益。她表示，對系統(tǒng)重要性企業(yè)、政府高債務(wù)平臺，在明確可能引發(fā)系統(tǒng)性風險時，應(yīng)該研究一下是否債務(wù)保全凍結(jié)計劃的可行性。這種計劃是通過“建立綜合的資產(chǎn)負債調(diào)整計劃表，在凍結(jié)期清查債務(wù)性質(zhì)、結(jié)構(gòu)和規(guī)模。之后通過財政和金融相結(jié)合的多種手段，對地方政府、企業(yè)債務(wù)規(guī)模消減，包括核銷規(guī)定受償率下的債務(wù)轉(zhuǎn)移?！?/p>